indeks saham JBA 25

INDEKS SAHAM  JBA 25

Sejak tanggal 19 Desember 2002, untuk menambah alternatif indeks saham di Indonesia, BBJ telah meluncurkan Indeks Saham JBA 25.
Indeks Saham JBA 25 adalah indeks saham pertama di Indonesia yang menggunakan perhitungan atas dasar harga saham bukan kapitalisasi pasar. Cara perhitungan ini sama dengan cara perhitungan yang digunakan oleh indeks-indeks terkemuka di dunia, yaitu Dow Jones Industrial Average dan Nikkei 225 Average. Alasan pertama dari penggunaan cara perhitungan ini adalah untuk mendapatkan angka indeks yang lebih tinggi, sehingga aktivitas lindung nilai akan lebih mudah dilakukan, bila kelak indeks ini diperdagangkan dalam bentuk instrumen derivatif. Sedangkan alasan lainnya adalah agar
lebih mudah dipahami bagi kebanyakan investor individu yang tidak mengetahui kapitalisasi pasar suatu saham
setiap saatnya. Indeks saham JBA-25 juga melakukan penyesuaian indeks terhadap pembayaran dividen tunai (fully reinvested approach). Dengan demikian diharapkan  Indeks Saham JBA-25 dapat representatif digunakan sebagai indikator keuntungan, sehingga dapat memfasilitasi strategi pasif (index tracking) dalam pembentukan portfolio serta pembentukan Reksa Dana Indeks.


Indeks saham JBA 25 direvisi setiap setahun sekali pada bulan Juli dan untuk ke
Delapan kalinya revisi diadakan pada tanggal 1 Juli 2010. periode penilaian adalah dari bulan Januari 2009 sampai dengan bulan Desember 2009 dengan dua kriteria yaitu seleksi pendahuluan dan seleksi akhir.

Seleksi pendahuluan terdiri atas 3 tahap. Tahap pertama, setiap bulan selama tahun 2009, saham tersebut minimal harus diperdagangkan 90% dari total hari perdagangan dalam bulan yang bersangkutan. Hasil dari tahap pertama adalah 77 saham dari total saham yang tercatat di pasar modal atau sekitar 18,7 % dari total saham yang tercatat. Kondisi ini menunjukkan adanya peningkatan dibandingkan tahun sebelumnya 2008 yang hanya menghasilkan 64 saham atau 15%, hal ini disebabkan kondisi market telah mengalami perbaikan dari krisis  global . Tahap ke dua adalah rata-rata harga saham tersebut selama tahun 2009 harus diatas Rp 500,- sehingga dari 77 saham hasil seleksi tahap pertama hanya   44 saham memenuhi kreteria seleksi tahap kedua.

Tahap ke tiga adalah saham tersebut mempunyai market kapitalisasi  per Desember 2008 di atas Rp 250 milyar.Ternyata 41 saham yang terpilih dari kriteria sebelumnya semuanya mempunyai market kapitalisasi di atas Rp 250 milyar sehingga hasil akhir dari seleksi pendahuluan ini adalah tetap 44 saham.  
Setelah seleksi  pendahuluan dilakukan seleksi terakhir berdasarkan performance keuangan yaitu EPS dan Volatility untuk memilih komposisi 25 saham. EPS diambil dari laporan keuangan tahun 2009 yang sudah audited dan nilainya harus positif. Dari 44 saham yang terpilih dari kriteria sebelumnya, semuanya mempunyai nilai EPS positif, sehingga semua saham hasil seleksi pendahaluan memenuhi kriteria seleksi akhir berdasarkan EPS.
Seleksi tahap akhir berikutnya adalah berdasarkan nilai dari perhitungan EPS dan volatility, seleksi tahap akhir berdasarkan nilai ini menghasilkan 25 saham yang memiliki nilai tertinggi.

Dengan demikian komposisi Indeks Saham JBA 25 yang baru per Juli 2010 adalah sbb :

No.	EMITEN	KODE	NILAI
1	ASTRA INTERNATIONAL	ASII	5,660
2	GUDANG GARAM	GGRM	3,182
3	INDO TAMBANGRAYA MEGAH	ITMG	3,120
4	ASTRA AGRO LESTARI	AALI	2,375
5	UNITED TRACTORS	UNTR	1,660
6	TAMBANG BATUBARA BUKIT ASAM	PTBA	1,557
7	INDOCEMENT TUNGGAL PRAKASA	INTP	1,451
8	BAYAN RESOURCES	BYAN	934
9	UNILEVER INDONESIA	UNVR	756
10	SEMEN GRESIK	SMGR	752
11	BANK MANDIRI	BMRI	736
12	BANK DANAMON INDONESIA	BDMN	731
13	PP LONDON SUMATERA	LSIP	711
14	CHAROEN POKPHAND INDONESIA	CPIN	667
15	BANK RAKYAT INDONESIA	BBRI	593
16	HEXINDO ADIPERKASA	HEXA	592
17	TELEKOMUNIKASI INDONESIA	TLKM	592
18	BANK CENTRAL ASIA	BBCA	522
19	BUMI RESOURCES	BUMI	468
20	INDOFOOD SUKSES MAKMUR	INDF	411
21	BANK NEGARA INDONESIA	BBNI	333
22	ANEKA TAMBANG	ANTM	317
23	PERUM GAS NEGARA (PERSERO)	PGAS	307
24	INDOSAT	ISAT	264
25	HOLCIM INDONESIA (SEMEN CIBINONG)	SMCB	257

Dari komposisi di atas, 8 emiten lama dari revisi ke enam sebelumnya yang tidak lagi termasuk dalam hasil revisi indeks saham JBA 25 yang baru adalah : International Nickel Indonesia, Sampurna Agro, Bisi International, Medco Energy International, Indah Kiat Pulp & Paper, Timah, Berlian Laju Tanker, dan Lautan Luas.  
Sedangkan 8 emiten baru yang termasuk dalam komposisi  revisi indeks saham JBA 25 per Juli 2010 adalah : Indo Tambangraya Megah, Bayan Resources, Charoen Pokphand Indonesia, Bumi Resources, Holcim Indonesia (Semen Cibinong), Hexindo Adiperkasa, Perum Gas Negara dan Bank Negara Indonesia.
Seperti komposisi indeks JBA 25 dalam revisi keenam sebelumnya, hanya saham emiten dari klasifikasi industri Properti, Real Estate dan Konstruksi yang tidak satu pun termasuk dalam komposisi saham JBA 25.
Berdasarkan komposisi indeks JBA 25 pada revisi ked elapan ini, kelompok usaha Keuangan mendominasi komposisi indeks sebesar 21%, sama seperti pada periode tahun sebelumnya. Untuk jelasnya dapat dilihat pada tabel berikut:

No.	Kelompok Usaha	Emiten	%
1	Pertanian	ASTRA AGRO LESTARI	8%
2	Pertanian	PP LONDON SUMATERA
3	Aneka Industri	ASTRA INTERNATIONAL	4%
4	Perdagangan, Jasa & Investasi	UNITED TRACTORS	8%
5	Perdagangan, Jasa & Investasi	HEXINDO ADIPERKASA
6	Pertambangan	TAMBANG BATUBARA BUKIT ASAM	20%
7	Pertambangan	INDO TAMBANGRAYA MEGAH
8	Pertambangan	BAYAN RESOURCES
9	Pertambangan	ANEKA TAMBANG
10	Pertambangan	BUMI RESOURCES
11	Industri Barang Konsumsi	GUDANG GARAM	12%
12	Industri Barang Konsumsi	UNILEVER INDONESIA
13	Industri Barang Konsumsi	INDOFOOD SUKSES MAKMUR
14	Infrastruktur, utilitas & Transportasi	TELEKOMUNIKASI INDONESIA	12%
15	Infrastruktur, utilitas & Transportasi	INDOSAT
16	Infrastruktur, utilitas & Transportasi	PERUM GAS NEGARA (PERSERO)
17	Industri Dasar & kimia	INDOCEMENT TUNGGAL PRAKASA	16%
18	Industri Dasar & kimia	SEMEN GRESIK
19	Industri Dasar & kimia	HOLCIM INDONESIA (SEMEN CIBINONG)
20	Industri Dasar & kimia	CHAROEN POKPHAND INDONESIA
21	Keuangan	BANK MANDIRI	20%
22	Keuangan	BANK DANAMON INDONESIA
23	Keuangan	BANK CENTRAL ASIA
24	Keuangan	BAK RAKYAT INDONESIA
25	Keuangan	BANK NEGARA INDONESIA